从外因来看，美国通胀走强倒逼美联储加快加息节奏，由此推动美国长期国债收益率上升，进一步带动美元指数走强，是人民币兑美元汇率贬值的主要原因。
2022年3月、4月，美国经过季调后的CPI同比增速连续两个月超过8%，剔除了能源与食品价格的核心CPI同比增速也均超过6%。现实通胀率显着超过目标通胀率，迫使美联储不得不加快收紧货币政策的节奏。2022年3月16日与5月4日，美联储分别宣布加息25和50个基点。目前市场预期美联储在今年年内还会加息4～5次。随着通胀率的上升以及短期基准利率的上行，美国10年期国债收益率由2021年底的1.52%上升至2022年5月13日的2.93%，并一度在2022年5月9日达到3.12%。长期利率的上升无疑将会驱动美元兑其他主要货币的汇率升值。2021年底至2022年5月13日，美元指数由95.67攀升至104.56，升值幅度达到9.3%。其中，美元兑欧元、英镑与日元分别升值了6.6%、8.6%与13.2%。同期内，人民币兑美元中间价贬值了4.6%，这意味着从2021年年底至今，人民币兑美元汇率的贬值幅度，要显着低于其他主要国际货币对美元的贬值幅度。 copyright www.qqlingdiw.cn
